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招银国际发研报指，受全球宏观经济及手机需求增长较弱的影响，小米集团(01810)三季度业绩表现疲软，其中三季度收入/经调整净利润同比各下滑10%/59%，符合该行及市场的预期。
分业务来看，手机业务收入同比下滑11%，IoT/互联网业务同比下滑9%/4%；R&D费用持续走高，同比上升26%，主要原因是EV等其他新业务研发支出。业绩会中管理层给出分业务解析：1）中国手机库存状况已回到健康水平，但是海外市场去库存进程依然持续，2）AIoT:中国区大家电销售强劲，但是海外（尤其欧洲）市场销售疲软，3）互联网业务中MAU持续稳步提升，但广告业务受到宏观环境疲软的影响。
展望未来前景，该行对于小米在全球手机市场份额提升、扩大用户数量以及EV创新业务发展保持正面看法，该行认为2023年上半年宏观经济的恢复将有助于公司股价的回升。调整目标价至12.28港元，基于20倍2023财年市盈率。维持“买入”评级。
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