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22Q3 单季度业绩回升，利息收入增长亮眼　　公司前三季度营业收入53.33 亿港币，同比-3%，净利润19.68 亿港币，同比-15%；EPS 1.72 港币，同比-11%；22Q3 单季度营收19.46 亿港币，同比+12.39%，环比+11.38%；净利润7.55 亿港币，同比+22.66%，环比+17.60%。整体看公司22Q3 单季度业绩显著回升，加息驱动下利息收入增长较为亮眼。我们维持此前盈利预测，预计公司2022-24 年EPS 为2.16/2.46/2.73 港币，可比公司2022 年平均Wind/彭博一致预期PE 为24倍，考虑到公司海外市场稳步拓展、业绩环比显著回升，给予公司2022年PE30 倍，对应目标价66.46 美元/ADS（前值为57.28 美元/ADS），维持“买入”评级。　　22Q3 新加坡、美国获客增长强劲，香港有所放缓公司前三季度新增入金用户20.1 万人，22Q3 末入金用户达到144 万人，环比增速4.2%；22Q3 单季度新增入金用户5.8 万人，其中新加坡的新增入金客户环比增长约三分之一，美国客户增长强劲，香港客户拓展放缓，所有市场的季度入金客户留存率都保持在98%以上。22Q3 末用户资产规模3696 亿港币，同比-12.8%，环比-14.8%；户均资产规模25.6 万港币，较去年末-22%，季度环比-18%；三季度客户资产环比下降主要受客户所持股票的市场估值较低所致。22Q3 末注册用户数、开户用户数分别为1920 万人、313 万人，较去年末+10%、+14%。　　前三季度经纪收入同比下滑，主要系交易量调整所致公司前三季度经纪佣金收入29.6 亿港币，同比-3%，22Q3 单季度经纪佣金收入9.6 亿港币，同比+3%，主要受佣金费率上涨驱动。22Q3 单季度公司交易量1.1 万亿港币，环比-15%，其中美股7520 亿港币、港股3036 亿港币，较上季度分别环比-16%、-28%，主要系股市调整以及科技股交易量下降所致，并且部分影响被杠杆和反向ETF 成交量增加所抵消。　　22Q3 单季度利息收入增长亮眼，创新业务持续发力22Q3 末融资融券余额296 亿港币，同比-6.6%；前三季度利息收入21 亿港币，同比-9.3%；22Q3 单季度利息收入8.8 亿元，同比+39%。公司其他创新业务发展迅速：1）22Q3 末财富管理客户AUM260 亿港币，同比+47%，其中随着进一步扩大基金产品和升级产品功能，新加坡财富管理资产余额连续增长；2）累计为301 家企业提供IPO 分销及IR 服务，同比+40%；3）ESOP 累计签约客户数达572 家，同比+76%。　　风险提示：业务开展不及预期，市场波动风险。【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。